在发达国家，特别是欧美国家，存在着各种各样的公司治理问题：占企业股份大多数的中小股东难以形成合力，持有较少股权的大股东或管理层却能够利用对企业经营的控制权从中牟利。不过，由于制度完善，金融市场发达，出现了卡尔·伊坎式的投资者，以一种独特的方式维护了广大中小股东的权益。

华尔街大亨卡尔·伊坎曾经是一名声名远播的“企业掠夺者”——通过发起敌意收购榨取企业价值，然后套现离场。很多知名投资机构，如KKR、贝尔资本，也干过很多同样的事情。然而，纵观卡尔·伊坎的投资生涯，他为企业、股东和中小投资者创造的价值远远大于从企业榨取的利润。

卡尔·伊坎收购生涯中的第一次是收购辉门公司（Federal-Mogul）。上世纪八十年代初，这家历史悠久的公司一度因经营不善而濒临破产，精明的伊坎嗅到了机会，他筹资8000万美元毅然收购了辉门。此后，伊坎对这家公司进行了一系列重组整顿，几年后，当他决定出售辉门的时候，这家公司的价值已经是当初收购价的20倍还多。

当然，伊坎“公司掠夺者”的恶名也不是空穴来风。他曾经多次通过恶意收购获取高额利润，如他对时代华纳和环球航空的收购。不过，近年来，卡尔·伊坎对通用汽车、摩托罗拉、雅虎等著名企业的投资，都极大地促进了公司价值的提升和公司经营管理的完善。

以伊坎对摩托罗拉的投资为例。摩托罗拉在2007年之后就开始陷入经营困境。卡尔伊坎多次购入该公司股票并成为公司最大的股东。他认为，摩托罗拉的各个业务部门之间缺乏显著的协同效应。此外，公司多年积累的技术并没有充分体现出价值。随后，伊坎推动摩托罗拉公司经营管理层对公司业务进行拆分，并将拆分出去的摩托罗拉移动部门出售给谷歌。由于摩托罗拉持有众多移动通讯方面的专利，谷歌给出了125亿美元的收购价格，卡尔·伊坎从中至少获利13亿美元。作为一位战略投资者，卡尔·伊坎帮助摩托罗拉最终实现了企业、投资者和经营管理层的共赢。即使谷歌，也在知识产权方面获利匪浅。

卡尔·伊坎式投资者的存在，让美国上市公司的董事会与管理层不敢漠视投资者的利益，无法心安理得地中饱私囊。伊坎总会从各种公司消息中嗅到自己的利益，时刻准备着对那些上市公司发起攻击。与发达国家相比，当前中国企业所处的环境非常不利于保护中小投资者。大股东和经营管理层可以通过各种手段从上市公司攫取财富，广大中小投资者却犹如待宰的羔羊，只能选择用脚投票。即使是机构投资者，也往往斗不过控股股东和经营管理层。

为了中国经济的长期发展，保护中小投资者权益，我们应该建立良好的公司治理制度，并鼓励卡尔·伊坎式的战略投资者向企业实际控制人和经营管理层发起挑战，通过“鲶鱼效应”，推动企业经营管理水平不断提高。

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