科斯是二十世纪最重要的经济学家之一，1991年科斯由于“发现和阐述交易成本理论和产权理论”而获得了诺贝尔经济学奖。他非常关注中国的制度变迁，对于张五常、周其仁等中国经济学家有着极深的影响。

科斯的研究立足于对于现实的商业活动和经济政策的观察和思考，主要回答了以下一些问题：企业为什么存在？制度对经济效率有什么样的影响？耐用消费品的生产厂商能否通过垄断获得定价权？私人部门是否能够提供公共物品？处于自然垄断地位的厂商如何定价？等等。

1972年，科斯在芝加哥学报上发表了《耐用消费品和寡头垄断》，文中的分析观点被称为“科斯猜想”。寥寥数页，也没有艰深的数学公式，科斯猜想对于人们理解耐用消费品厂商的行为以及行业制度设计提供了深刻的、全新的视角，也为之后从事耐用消费品产业组织、运营管理和信息系统研究的学者提供了饭碗。若干年后，动态博弈理论出现，一些研究者用该理论证实了科斯猜想。

科斯猜想专门拿耐用消费品说事儿。商业行为方面，直觉上，在激烈竞争环境中的一个耐用消费品厂商如果把所有的竞争对手全部消灭，独霸天下，成为一个寡头垄断厂商，就能够随心所欲地定价，攫取垄断利润。但科斯猜想告诉大家一个和直觉完全相反的结果，这个厂商在成为寡头后，会发现必须和自己竞争，获得的租金也和完全竞争情形下没有任何区别。这让我想起射雕英雄传里面的欧阳锋，欧阳锋在华山论剑天下第一后，洪七公告诉他还有一个人他打不过，那就是他投射在山崖上的影子，于是，疯癫。

产业政策方面，科斯猜想指出，耐用消费品行业在反垄断立法方面的特殊性。毋庸置疑，《反托拉斯法》有助于维护市场经济中的自由竞争精神。但是再多想一下，这个法律的边界是什么？什么情况下才需要反垄断呢？要不然的话，任何情况下行业集中度的提高都要去反对吗？事实上，产业政策追求的是消费者福利和生产者盈余两者加在一起后能实现最大化。根据科斯猜想，耐用消费品行业即使只剩下一个寡头垄断厂商，消费者福利和生产者盈余仍然能够实现最大化，甚至因为规模效应，边际生产成本最低。这时候，反垄断make no sense。

张五常曾评论中国的反垄断法：“发神经，全部从美国的反托拉斯法搬过来的”“显然是从不知所谓的本科教科书抄过来的。我曾经在美国作为两件庞大的反托拉斯法案的顾问，知道有关的法律不知所云，搞得一团糟，受益的主要是律师和经济学者”“真的反垄断是反对国企垄断，但谈何容易哉”。最大快人心的是他在那篇文章中进一步评论“郎教授对中国的经济与政治制度框架近于一无所知。难道哗众取宠真的那么值钱吗？”

耐用消费品行业包括家电、汽车、农用机械、商业飞机等等等等使用期限长、所需投资大，购买行为非连续性的消费品。在工业国家，耐用消费品的行业产值占到GDP的60%以上。科斯猜想源于耐用消费品相对于非耐用消费品的特殊性，即：“时间的不一致性”。与这个性质相联系的另一个关键的概念是厂商“承诺”的可信性。

当消费者做出购买耐用消费品的决策时，他可以选择当前购买，然后退出市场，也可以未来购买。一个理性的、前瞻性的消费者会在预期厂商行为后做出决策。例如，对于信息产品，大家都有体验的是，消费者在预期厂商随时间降价的行为后可能会推迟购买。科斯猜想认为，在未来购买和当期购买存在跨期替代性质时，消费者的购买决策和厂商的定价策略会出现“时间的不一致性”。推导的结果是寡头厂商不能抽取任何垄断租金，只能按照边际成本定价。当然如果厂商不甘心，他就要设法让消费者相信以后也不会降价，即给消费者一个“承诺”。方法很多，例如：告诉消费者如果将来价格下降就给与货币补偿；限量生产，比如钟表、豪华轿车，明明可以大规模流水线生产，偏偏handmade；再如，建立一种绝不降价的声誉，等等。但是，这些承诺往往得不到消费者的信任。

科斯猜想是基于高度抽象和简化的假设，耐用消费品的“时间不一致性”表现的程度依赖于很多因素，诸如：耐用程度、产能、生产成本、消费者耐心、消费者对产品价值的评价随时间变化的性质等。在科斯猜想的基础上，OM（运营管理）和IS（信息系统）领域的学者进一步研究了耐用消费品厂商在定价、耐用性选择、新产品研发、生产技术选择等方面的战略决策，从而为厂商提供了决策支持。

科斯猜想，Simple but powerful，佩服！佩服！！

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