国庆之后，媒体频频报道联想控股拟以17.8亿元出售位于北京上地总建筑面积为8.99万平方米的联想研究院大厦。另据联想控股的相关公告，联想控股拟出售43个地产项目，折合人民币137.88亿元。联想出售房地产的消息一时被舆论抄的沸沸扬扬。

最新财报清晰显示，近来联想业务出现明显下滑。联想集团2015/2016年度营收为449.12亿美元，同比下滑3%，年度净亏损1.28亿美元；而去年同期联想净利润则为8.29亿美元。那么，究竟什么是原因造成联想的经营业绩衰退？

 

行业因素的影响

 

全球知名顾问公司Gartner初步统计显示，2016年第三季度，全球个人电脑出货量为6,890万台，较2015年第三季度下滑了5.7%。全球PC出货量已连续八个季度下滑，创下业内最长记录。2016年第三季度PC厂商更是面临巨大压力，包括疲软的返校季需求和持续低迷的消费市场需求，其中以新兴市场疲软最为明显。作为全球PC机出货量第一的联想，不可避免受到这一趋势的冲击。

造成PC出货量下滑的一个重要原因无疑是智能手机的冲击。虽然最近一年智能手机出货量增长放缓，但不可否认的是，随着智能手机的普及，PC机市场将长期下滑，联想的核心业务很难独善其身。联想最新财报显示，联想的PC业务营收在联想的总营收中占比为66%，可见PC业务一直是联想的生命线。受到智能手机的冲击和PC市场已经饱和双重影响，加之市场竞争愈加惨烈，全球各个主要PC厂商业绩萎缩已成定局，如果联想的市场占有率依然维持第一，但营业收入下降的局面恐难以改变。PC作为昔日的IT主流设备已遇到颠覆性改变，PC机进入存量挖掘时代。

从PC市场和智能手机关联分析不难看出，全球PC机出货量在2011年达到了市场高点，随后缓慢下落；而也正是自2011年这个PC市场需求拐点后，智能手机呈现明显的起飞态势。智能手机对PC机的市场挤出效应逐步显现（见下图）。

 

 

 

 

 

另外，IT终端的发展已经呈现多元化趋势，可穿戴产品、VR设备、专业化的IT终端设备虽然还没有完全主宰市场，但其发展势头已咄咄逼人，不断压缩着传统互联网终端设备的市场需求。

 

国际并购遭遇整合难题

 

2005年，联想以17.5亿美元收购美国IBM全球台式、笔记本电脑及研发采购业务，通过对IBM PC业务的并购，联想立刻拥有了全球8.6%的市场份额。在此后的数年里，联想借助自身渠道优势一跃坐上了全球PC市场销售量第一的宝座。到2015年，联想在全球PC市场的占有率就高达20%左右，可见当时的联想对IBM笔记本业务的收购打了一个漂亮仗。

联想于2014年10月完成对美国摩托罗拉及IBM SystemX的两项国际收购，这两项国际并购被视为联想在智能手机业务和服务器业务上的又一重大战略行动，其中，联想收购摩托罗拉移动付出了29亿美元的代价。值得一提的是，摩托罗拉的并入，让联想对智能手机的未来踌躇满志。但从目前现状看，收购摩托罗拉非但没有为联想的手机业务带来超越，反而成为拖累联想业绩的包袱。

回首2013年，联想智能手机出货量曾位居全球第四，国内第二。联想收购摩托罗拉移动显然是冲着专利、品牌和研发能力的。从本年度联想智能手机的最新出货量看，联想已经退出了国内五强。那么联想收购摩托罗拉移动为什么没能复制2005年收购IBM PC的成功呢？个人认为有以下几个主要原因：

首先，联想对智能手机市场的竞争模式估计不足，并购摩托罗拉移动后市场定位模糊不清。2005年联想收购IBM PC正值全球PC机如日中天的市场扩张之际，IBM之所以在此时出售PC业务源于PC业务与其战略定位不兼容。而联想接手IBM PC后，借全球PC市场需求猛增，加上国内的渠道领先优势，成功逆袭了全球市场，一举在出货量上超越欧美同行。而当下的智能手机市场，以苹果、三星为核心的高端机市场和以国产手机为代表的低端机市场可谓泾渭分明，两个阵营各自固守着自己的生存之道。低端机市场的价格竞争杀成了一片红海，而高端机则携品牌和技术专利拒敌于城门之外。联想收购摩托罗拉移动后，庞大的收购成本必须分摊到产品之中，这就倒逼联想必须把产品定位于高端或次高端。但遗憾的是，尽管联想接手了摩托罗拉移动的品牌、专利和研发力量，但联想的产品水准依然停留在低端档次上，迟迟拿不出令人耳目一新的高端货。高不成低不就的尴尬局面让联想在产品上尝尽苦头。

对跨文化整合估计不足。联想收购摩托罗拉移动后，面临一个严峻的企业整合问题。由于联想在之前曾有过成功并购IBM PC的经历，这多少让联想对收购摩托罗拉移动产生轻敌思想，一厢情愿的认为自己对跨国并购整合游刃有余，低估了并购后的管理整合难度。相对于传统的PC产业，智能手机行业的商业文化更富有创新性和前沿新，驾驭难度很大。之前谷歌收购摩托罗拉移动后，欲雄心勃勃开辟智能手机新天地，但结果显然不能令其满意，谷歌只好把摩托罗拉移动脱手，这足以给联想敲响警钟，但联想显然并未在战略层面引起足够重视。

根深蒂固的大企业病。我们注意到，联想收购摩托罗拉移动后，新产品推出节奏与当前日新月异的智能机市场格格不入。纵观全球，不仅高端机市场产品不断推陈出新，低端机市场产品也更迭很快。联想收购摩托罗拉移动后固然面临整合问题，但此后的产品研发与市场投放的低效率让人大跌眼镜。与其说联想收购之初对整合难度估计不足，不如说常年积累下来的大企业病无情吞噬着企业的运作效率。须知当前的智能机市场猛打敢拼才是王道，按部就班的传统模式必将被风云快速变幻的当今手机市场遗弃，从小米为代表的新兴手机企业的崛起即可印证这个结论。

 

未来路在何方？

 

联想目前出售房地产，显然是断臂求生的权宜之计，充实现金流只能解决眼下的过冬问题。那么联想未来之路该如何破旅，个人认为联想未来须在以下方面做足功课。

创新战略思维。作为传统PC的行业龙头，联想具有无可争辩的行业积淀和雄厚实力，尤其是在国内国际的IT渠道方面。但随着全球新技术、新商业模式的剧烈变革，老一套的思维模式已经不能适应新的形势。云计算、移动互联网、电子商务等一系列新兴技术正推动行业快速变革，新商业模式不断涌现，当前国内的资产泡沫与人力成本的急剧拉高让传统业态逐步退去光环。联想须要重新寻找新的商业定位，厘清自己的长项和短板。例如，传统的分销模式能否支撑未来的利润需求；传统的产品是否可覆盖IT行业不断飙升的成本抬升；如何重构自己的产品方向；如何利用新技术改造自己传统的商业模式。这些都是在战略层面需要思考的关键问题。

敢于自我革命。如前所述，大企业病是所有企业发展壮大到一定规模后不可避免的病患。联想必须在企业效率和内部活力上展开大刀阔斧的管理变革，所谓流水不腐户枢不蠹。百年老店不仅需要兢兢业业的辛勤耕耘，更需要思想意识的不断超越，这就需要不断引入具有创新思维和战略定力的企业管理团队，这样的团队需要在开放与稳定这两者中不断寻求平衡。

义无反顾的深耕国际市场。虽然，联想在近期的管理经营中遇到了困难，但我们应该看到，联想多年来在行业积淀和国际化运营中积累的功力并未因此而动摇。联想在全球IT界的分销网络和能力是联想重回稳健增长通道的硬实力。为此，联想须要在国际市场上寻求新的商机，持续深耕细耕国际市场，既找到与欧美对手的差异点，也找出与国内同行的差异点，找准差异化市场定位后，调整战略，再创辉煌。

 

 

 

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