香港杂志近日报导称，2017年将至，内地每人每年可兑换5万美元额度的规定面临考验。新一年的换汇额度如果有一千万大妈去兑换美元，徘徊三万亿美元红线边缘的的大陆外汇储备将流失五千亿美元。据消息来源称，在前不久召开的中共国务院常务扩大会议上，有人提出要修改大陆居民每人每年换外汇上限五万美元的政策议案，这个提议被李克强否决。李克强表示，如果换汇上限被降低就等同中央自身也失去了信心，这一步不能走，也不应列作考虑。当前归根结底是信心问题。

此前，中央党校国际战略研究所副所长周天勇接受内地《网易财经》访问时表示，指应当暂缓5万美元个人购汇政策，以解市场上用人民币购买美元的压力，避免人民币过度贬值压力。

周天勇指出，美元加息造成人民币贬值压力增大，进而加剧了中国资本外流冲动，而资本外流反过来又增大人民币贬值压力。他认为，个人可购买5万美元外汇规定，是当年外汇储备相对过多、人民币升值、美元相对贬值时采取的「藏汇于民」的一个政策。目前外汇规模缩减压力大，人民币进入贬值通道，美元则趋于升值。这一政策的形势背景已经大不一样了。因此，应当暂缓5万美元个人购汇政策。

「如果一年中6000万人换5万美元，3万亿外汇储备一年中就会空仓，人民币贬值的压力会特别大。」但是，周天勇特别强调，要保证「留学、出国旅游」等日常换汇的需要，而非硬性的「一刀切」。（想太多了吧，能随时拿出5万美元现金的有6000万个家庭？）

特朗普确定胜选一周前，笔者以《紧缩风已起》为标题预示了全球范围内银根紧缩的前奏和酝酿中的去杠杆风暴。在特朗普胜出选举后，笔者再次撰文《即兴派对几时结束？》提示特朗普利好无法持续，欧美国债市场上的价格暴跌已反映未来一年中将有2-3次加息。作为较为封闭的市场，外围风暴传递到中国国债市场滞后了将近一个月，国内债市在12月初开始进入完美风暴模式，在央妈放水救助后至今仍未平息。

屋漏偏逢连夜雨，债市风暴下，人民币汇率在年关压力下同样摇摇欲坠。人民币汇率似乎在不断挑战中国保7的底线，创出8年来新低。即期11月银行代客结售汇逆差环比增长243%，老百姓购汇欲望空前强烈。在笔者看来原因不外乎前期6.7左右的心理底线被突破后民众的应激反应。人无贬基的空头支票跳票后，持续贬值成为普遍市场预期并通过人民币不断下试新低逐步自我加强。都知道明年的五万美元额度快要可以使用了，还不赶紧趁新一波走资派行动前先走？

继银联针对境外购买大额保单关闸后，市场传闻Visa和Master两大平台同样限制中国居民境外购买保单只能不超过5000美元，及只能刷卡一次。而据路边社消息，每个境外账户只要接收两笔共10万美元以上来自国内的汇款即会上外管局监察名单。

总理是明白人，之前提出降低每人换汇额度的某教授实在是唯恐天下不乱。降低每人每年5万美元的换汇额度基本就是重复年初A股股灾元凶熔断机制，直接举白旗投降。这对人民币的贬值预期只能起到火上添油的效果。届时民众极有可能出现恐慌换汇，投奔黑市，更大地冲击人民币汇率和外汇储备。

降低或取消5万美元额度绝对是剜肉补疮+为渊驱鱼，限制额度这件事可以做，但不可以明诏大号。可以通过手续复杂化、拖延时间等办法实际去做，但绝对不可以宣之于口。几周前在澳门发生的事情就是这种套路。早前，银联客户在澳门把每次提款金额上限从1万下调至5000，每日上限仍维持一万。该措施看起来虽然有点不痛不痒的味道，只是令银联卡用户在境外提款比以往繁琐，以期降低境外消费总额。这类措施显示中国正在以一些不引起太大反弹的方式守护其外汇资产。

总理从去年股灾吸取了经验教训，清楚认识到中国经济市场化程度已非几十年前可比，通过行政手段强行限制换汇将引发不可控制的灾难，水平比某些喜欢政治投机的教授不知道高到哪里去了。

但归根结底，要留住资本，就要留住创造财富的人和企业。在特朗普用减税勾搭全世界资本去美国的大时代里面，真正要取消的，是苛捐杂税和不受法律约束的权力。因为外汇储备就不让老百姓购汇这种奇葩思路，大概和因为雾霾就不让农民烧秸秆一样荒谬。

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