本文系贾康先生2016年12月17日中国企业家(上海)高峰论坛上的主题演讲

各位领导、嘉宾，大家好！很高兴参加中国企业家(上海)高峰论坛暨2016复旦大学EMBA同学会年会。原来准备从宏观经济新常态这个概念，谈谈对于形势、政策、改革发展转型的看法，昨天听到了中央经济工作会议的基本精神，所以我把对基本精神的解读结合在一起，做一个简要的汇报。

宏观层面中国经济发展的阶段转换

先从宏观层面看一看中国经济发展的阶段转变，很显然我们在2010年成功抵御了世界金融危机的冲击之后，2010年又表现出两位数增长的骄人业绩。但这是高速增长阶段最后一年的回光返照。我们现在看到这个增长速度在下行过程中一降再降，今年从一季度到现在三个季度6.7以后，很可能第四季度还是6.7。

这样的一个下行过程，和2010年我们进入中等收入阶段这样一个标志性的事件有内在关联。进入中等收入阶段以后，各经济体大同小异会经济下行。中国的阶段转换，现在看来完全合乎一般规律。在2011年的时候，决策层提出要把“又好又快”这个表述确立起来，加快发展方式转变。考虑2012年经济的年均增长速度主动“破八”往下调整，同时提出稳中求进。昨天的中央经济工作会议仍然强调稳字当头、稳中求进。

在2013年，李克强总理明确提出了区间概念，给出的信息就是我们宏观调控掌握的要领是：只要经济在可接受的区间之内，绝对不会贸然启动大规模经济刺激。2014年我们提的增长目标是7.5左右，意味着这就是一个区间了，这更符合科学规律。

新常态的三个关键词

2014年5月，总书记在视察河南的时候，用了“新常态”的概念做直接的表述。到了这一年11月APEC会议上，总书记的讲话里面，很大篇幅就是讲新常态。总结一下中国经济阶段转换过程中的新常态，可以提炼出三个关键词：

第一个关键词叫“中高速”。速度不再可能是两位数增长的高速，这就是新常态“新”之所在。“常”就是要把握这个速度不能一降再降，降到一定程度以后，要完成一个L型的小拐弯，探底以后接着起稳，对应经济质量提高的“升级版”中高速增长平台，这就是“常”了。从2016年的表现来说，我们可能开始接近“常”的到来了。大家要有充分的认识和对未来发展状态的思想准备，要接受速度不可能是高速的基本现象。速度往下调整，但是增长质量必须往上升。

第二个关键词，更深刻的内容在于追求“结构优化”。只要在底线之上，速度稍高一点低一点无关紧要，结构优化才能支撑增长的升级版，才能够体现加快发展方式转变。结构优化靠什么机制达到？一个形象化的说法叫守正出奇，守市场经济的共性规律，顺应尊重乃至敬畏市场，但此外，还要认真总结世界金融危机的经验，实现从经济学理论到决策优化、政策设计优化这方面应有的突破。也就是面对复杂的结构问题，既要让市场充分发挥作用，又要让政府更好地发挥作用。有效市场加上有为、有限的政府，实现出奇制胜的追赶——赶超。

第三个关键词是“创新驱动”。唯改革创新者胜，别无选择。改革到了深水区，总书记说过，好吃的肉都吃完了，剩下的都是骨头，但是一定要啃硬骨头，一定要攻坚克难。中央决策层面的总结，就是现代发展理念的第一动力，是创新发展。创新发展引领出我们的绿色发展、协调发展、开放发展，然后最后落在人民群众得实惠的共享发展。从这样的发展趋势来看，在实际生活里面，我们就是在认识和适应新常态的同时，还要努力引领新常态，要对接到怎么实现全面小康，再力求跨越中等收入陷阱，才可再去对接“中国梦”。

2017年有望阶段性探底

在今年一季度GDP报出6.7%以后，二三季度都6.7%，市场上弥漫的不良预期虽不可否定，然而不少企业家认为目前虽困难，但是这也正是我们的机会：大家喊困难的时候，利用自己的品牌效应乘势扩大市场份额。从2015年下半年“项目包”，到“挖掘机指数”年底全面飘红，再到今年一季度钢材市场转暖，二、三季度煤炭市场转暖，PMI等一系列指标向好，到9月后PPI告别54个月负增长而转正，总体来说，到了11月的指标出来，反复印证了中国经济亮点频出。

昨天看到的中央经济工作会议的精神，我觉得非常明显的一大亮点就是明确地强调了混合所有制改革中间伴随着产权制度保护建设。如果以中央精神为指导，把具体的纠正错案冤案解决得更好，这就是给企业界吃定心丸最好的答卷。这个文件里面还有一个非常正面的说法——保护企业家精神。企业家精神是什么？是供给侧最稀缺、最宝贵的要素。综合地看明年上半年应该有望出现一个经济阶段转换以来经济下行过程的探底，在摇摇晃晃波动过程当中共识可能还没有形成，但是往下走的势头已经明显消解。

现在有很多学者和企业家判断还要经历一两年触底，更悲观说是三五年触底，但我总觉得明年应该很有可能看到这样一个阶段性探底，跟着应力求实现启稳。启稳以后，对接的就是升级版的中高速增长平台，这个平台争取要走八年、十年，至少是我们主观上要努力的，这是我想借这个机会简要说到的总体的判断。

中国的发展阶段转换和改革深水区的攻坚克难交织在一起，必须在看到成绩的同时，更多居安思危，只有以供给侧结构性改革引领新常态，才能真正有效实施四个全面战略布局，守正出奇打造社会经济发展的升级版。

大家也会关注眼下的资本市场，经济基本面虽然不会一一对应到股市表现上，但是就展望而言，明年基本面表现如何，对未来中期股市的影响是最重要的。从融资机制到管理机制再到治理机制的创新，要注意这里面提供的发展机遇，当然机遇伴随着挑战。比如，与PPP机制创新匹配的类固定收益金融产品交易市场的形成，在中国是早晚要有大发展的市场，捷足先登以后会打开一片广阔的天空。

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