区块链火起来，正印证了一句古诗“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。仿佛一夜之间，它就成了街头巷尾热议的主角儿。越来越多的人在各种“币圈”一夜暴富的传闻中跃跃欲试甚至倾囊而上。然而，区块链投资真的有看起来的那么热吗？区块链投资中隐藏了哪些风险？在区块链投资中应该避免掉入哪些坑？本文带您一一细看。

一、谁在投资区块链？

区块链这块热土似乎十分抢手。但明眼人会发现，作为商业嗅觉最敏感的一级市场上的投资机构却鲜有动作。到底是谁在投资区块链？动点科技的调查显示，从历史投资数据来看，投资国内区块链项目的基金基本都属于非主流基金，主流基金尚未开始全面入场。

表：区块链投资案例

 1. 区块链里的主流基金

真格基金

真格基金可以说是区块链风口下摇旗呐喊最卖力的机构了，此前在一张号称本不应该外传出来的微信截图中，徐小平甚至表示区块链革命已经到来，并强调这是一场“顺之者昌、逆之者亡”的伟大革命。

当然，真格也不仅仅只是动了动嘴上功夫， 早在2013年11月，真格基金就为比特币交易平台火币网投了数百万人民币天使轮资金。2014年，又投资了比特币交易平台 Maicoin，2015年拿下了比特币挖矿公司 21Inc(该公司已经转型为一家社交网络公司，并将公司名字改成了 Earn.com)。2017年，真格基金又投资了数据交易平台公信宝。而2018年，真格基金则在短短 2 个多月内投资了3个ICO项目： IOST、DATA (DTA)、Hydro。

不过值得一提的是， 近日真格基金似乎却在有意淡化“区块链”这个词，甚至表示“这段时间暂时不谈区块链方面的问题”。 在2月1日真格基金举办的新春答谢会中，真格基金一开场就向大家打了一个预防针——“不要问我那三个字”。一时摇旗呐喊，一时又避而不谈，真格基金的态度忽冷忽热，让人有些摸不着头脑。

华创资本

据了解，华创资本早在2015年5月便参与了 Ripple（瑞波币）2800万美元的A轮融资，另外，华创资本还投资了比特币银行Circle（2016年底Circle已经宣布放弃比特币服务，将把业务重心集中到社交支付业务上）。2017年9月，华创资本又参与了国内的另一家区块链公司——北京好扑信息科技有限公司2800万人民币的Pre-A轮融资，据了解，这是一家旨在帮助各行各业的客户进行区块链场景落地的定制化公司。此外，也有消息称，其还参投了 DATA。

值得一提的是，华创资本管理合伙人吴海燕判断，区块链技术虽然以后一定会成为“金融的基础设施”，但眼下的区块链技术还远没有成熟。

或许是因为国家叫停ICO的缘故，动点科技在近日联系华创资本时，对方表示已经不看代币了，以后将重点看“链圈”。而对于投资标的的选择，华创表示，会重点关注团队是否有技术解决方案，是否有落地的场景等。

IDG资本

除了华创资本以外，IDG资本也曾于2016年6月和百度、光大控股、中金等联合投资了区块链金融公司Circle。并先后投资了Ripple 、Koinify、coinbase等比特币及区块链项目的融资。

据了解，IDG投资Circle的初衷是为了有一天能够将前沿技术带到中国，并获得落地的长足发展。不过，最近貌似很少听见IDG投资区块链项目了，除了一个传言称，IDG将与红杉资本一起投资比特大陆。

红杉资本

红杉资本同样对区块链情有独钟，除了传言中的比特大陆以外，红杉资本还于2014年投资了徐小平投过的火币网。17年8月，红杉资本更是参投了美国区块链数据存储网络解决方案提供商 Protocol，同时，该企业也在发售Filecoin代币。

 2. 玩得正嗨的非主流基金和个人

根据动点科技的调查，虽然区块链技术在国内炒得火热，但总的来说，主流基金里真正花大力气布局区块链的其实还真不多。与之形成鲜明对比的，则是一些新的或者稍小一点的基金以及个人投资人——他们正在积极地攻城拔寨。

李笑来

这位早年因编写《托福单词21天突破》而成名的新东方教师，同时也是玩比特币玩得最成功的人之一。早在2011年，他便开始对比特币进行采矿和投资。2013年底，《华尔街日报》便称其为中国拥有比特币最多的人，当时报道称，李笑来手握6位数的比特币。其由此被传称为“比特币首富”。

当了“首富”之后，李笑来还亲自做了自己的第一个ICO项目——EOS，尽管面临种种质疑，但EOS短短五天内便融到了1.85亿美元。7月，李笑来又宣布了另一个更具争议的ICO项目：PressOne。与EOS相比，Pressone甚至没有白皮书，只有官网上几百字的介绍。

据媒体报道，截止去年7月，李笑来已经通过ICO筹集了8200万美元的资金，刷新了中国ICO筹资的新纪录。

当然，跟很多实现了财务自由的人一样，李笑来也开始涉足投资领域。他先后创立了PE“比特基金 Bit Fund”和天使投资机构“硬币资本 INBlockchain”，这两个基金也是目前在区块链里最为活跃的基金之一。其投资的项目类型包括虚拟货币交易所和区块链房产权证平台等。

那么李笑来的投资回报率如何呢？硬币资本创始合伙人易理华去年7月曾表示：“这两年我一共投了量子链、唯链、雷盈、BigONE、BeX、PressONE、EOS等30多个区块链项目，百倍回报率以上的有3家，10倍以上的18家，亏损的只有1家，整体回报超过十倍。”显然，这样的成绩，是大多数传统VC想都不敢想的。

薛蛮子

据称，早在2014年，薛蛮子便已将目光盯向了区块链，并购买了瑞波币。去年7月，在面见了“比特币首富”李笑来之后，薛蛮子在微博上发文表示“终于找到争取财富自由之路啦”，其兴奋之情可见一斑。

2017年8月，薛蛮子参加区块链峰会，会见了数十家区块链创业团队。此后，薛蛮子连续投资了数家区块链项目。

总的来说，2017年薛蛮子一共投资了20多个区块链项目。据称其投过的项目包括比原链、量子链、墨链、瑞波币、BeX、域链、天算、Primas、马勒戈币、大波场、Ownership、168 币和大 V 币等等。

不过，面对火爆的区块链市场，薛蛮子还是表示，入市有风险，投资需谨慎。薛蛮子认为，现在打着区块链名号的骗子太多了，且烂项目占了大多数。绝大部分项目只是空气币，比当年互联网初起时的泡沫还大，估值还离谱。薛蛮子建议：赔不起钱不能投，不是世界上排名前三十的虚拟货币不能轻易碰，没有成功经验的团队不能投，没有任何靠谱背书的项目不能投。

分布式资本

如果你说你没听说过这个基金，那只能说你绝对是个区块链小白。

这家千亿级公司从2014年起，就开始关注以比特币为代表的数字货币，随即跟进比特币底层技术区块链。截至2017年，共投了40个区块链项目，代表案例有ABRA、Circle、Symbiont、矩阵金融和布比等。是全球最活跃的十家区块链投资机构之一。

另外，值得一提的是，分布式资本的背景倒是挺厚实的。其是中国万向控股旗下的区块链专业投资机构，并由万向控股副董事长肖风百分百控股。

二、区块链投资有哪些风险？

有人说，区块链投资最大的风险是“不懂”。在无数人为之狂热的背后，实际上蕴藏着巨大的认知和信息不对称风险，其中至少有十个风险点值得投资者重视。

第一：大部分人不知道什么是区块链

跟传统的股票、房产、债券、黄金等相比，区块链资产是一个非常抽象和虚拟的资产形式，以比特币为代表的区块链资产，是非常专业的一种计算机语言和程序运行方式，背后既没有任何国家的信用做背书，也没有任何企业赋予其证券化收益，完全依赖于陌生人之间的相互共识性信任，这种情况下虽然完成了去中心化的运行逻辑，但其试验还仅仅处在起步和发展阶段，参与相关投资，实际上就是一种勇敢的冒险者行为。

第二：区块链资产价格波动剧烈

由于没有太多实体使用层面的支撑，诸多区块链项目完全依赖于社区运营和市场炒作，投资者很难从价值投资的角度去持有区块链资产，这就导致资金的流动会非常的频繁，价格大起大落的状况成了一种常态。一个区块链相关的代币，可以在一天之内暴涨500%，也可以在几个小时之内跌去90%，这种剧烈的价格波动，不是一般投资者能够承受得了的。

第三：各国政策的不确定性太大

区块链作为一种底层技术，全球基本上都接受了其价值所在，但作为区块链的“伴生品”数字货币，各国政策方面的争议依然非常大，而且随着数字货币交易量的持续增大，对全球金融市场的影响也与日俱增。目前整个数字货币领域每日的交易额超过了600亿美元，跟中国沪深两市的成交量不相上下，也可以比肩纽交所日平均交易量，持续运行在监管之外那是不可能的，这就存在一个非常大的监管博弈周期，各国在这方面的政策将可能会陆续出台，对市场的影响不可忽视。

第四：各类区块链项目良莠不齐

区块链技术本来是一个非常基础性的架构技术，目前由于全球范围内资金层面的追捧，导致很多本身跟区块链没有任何关系的项目方，开始运用区块链概念来设计产品，并且能够在非常短的时间内完成区块链白皮书的撰写，而后进行市场资金的募集。这种情况下，拉低了区块链整体的技术性门槛，诸多根本没有区块链开发实力和意愿的公司，纯粹为了获得资金的支持而打出区块链概念，造成了项目的泛滥，项目与项目之间的差距越拉越大，但普通投资者难以辨别，容易掉入陷阱。

第五：炒币不等于区块链投资

目前有很多观点认为，区块链跟数字货币之间是一个整体，你不可能一边发展区块链技术，另一边去打压数字货币。这个逻辑我是比较认可的，但炒币确实并非等同于真正意义上的区块链投资。真正有投资价值的东西，一定是供给量稀缺的东西，如果随便发一个数字货币，就能代表区块链的应用价值，就能给社会带来某些革新，那么随便找一家可以发数字货币的区块链技术团队，都能在很短的时间内，发出几十种数字货币，改改名字而已。因此，数字货币本身，跟区块链资产没有太大的逻辑关系，区块链项目一定是一个稀缺性非常明显的市场，但数字货币并不存在较大的稀缺性。这就好比说，任何一个互联网公司，都可以开发出一个类似微信的聊天软件，但聊天软件本身并没有太大的价值，真正的价值在于聊天软件上吸附了多少民众的参与。数字货币只不过是一个聊天软件，目前的情况是大家都在炒这个软件，而很少有人关心软件上有什么东西，泡沫化比较明显。

第六：短期过热，容易被不法分子利用

区块链行业的特殊性在于，其中诸多的生态已经变得非常的金融化，在整个运行的过程中，资金会非常的集中，而且大部分环节都是跟资金相关的。从ICO募集资金，到给投资者发送代币，再到交易所上线交易，以及用户在交易所买卖代币，整个流程下来，几乎全是金融化的环节，如果从业者不够专业，没有自律能力，监管方面缺失，那么每一个环节都可能会被不法分子利用，来操纵市场，获取各类非法收益。

第七：各国政府在应对区块链发展方面各怀鬼胎

日本为了赶上下一轮金融科技以及数字革命，对比特币等交易持有非常开放的态度，以日元计价的数字货币交易，占据了全球整个法币交易区的半壁江山，日本希望利用数字货币来重振日本的金融竞争力。美国则希望用主流的金融市场，比如用期货期权类衍生品市场来驯服比特币等，使其成为美元霸权的又一个有力工具。而中国也在努力推动主权加密数字货币，其中一个重要目的是推动人民币的国际化。数字货币和区块链资产领域，有可能成为下一个大国博弈和争夺的点，这就会在无形中给投资者增加系统性风险，你很难知道这种大国博弈背后，突然间又冒出什么意外的政策，对整个市场会带来何种冲击。

第八：量子计算机的威胁

区块链由于生成了一套自我激励的系统，保证其能够在去中心化的条件下，自我运行，大部分使用的是不对称的加密，用相应的公钥验证私钥签署的交易，以确保比特币等区块链资产只能被合法所有人使用。但量子计算机却可以解决不对称加密的问题，量子计算机可以在几分钟内从公钥推算出私钥，在知道所有的私钥后，拥有量子计算机的人们就可以随意花费比特币等数字货币了。当然，量子计算机什么时候问世本身也是一个问题，数字货币协议也在不断的加入新的加密标准，但量子计算机带来的潜在威胁，不得不引起投资者的重视。

第九：供需层面存在大逆转的可能

区块链代币市场的市值规模，已经徘徊在万亿美元附近，虽然场外资金依然在源源不断的涌入，但其资金流入的稳定性和增速存疑。而加密数字货币的供给，是一个非常尴尬的事情，如果从单一的数字货币层面来说，总量严格受限，比如比特币只有2100万个，但发行加密数字货币的门槛越来越低，任何人和任何组织都可以随时随地发布加密数字货币，供给量几乎是不受任何限制的。另一方面，交易成本持续增大又在抑制需求端，目前交易环节投资者需要在交易所付出手续费，以及转账的时候还要支付给矿工费用，如果在未来各国开始给数字货币交易征税，意味着这一市场在没有产生本身盈利能力的情况下，却要更多的承担运行成本，如果再加上供给层面的不断增加，整体市场供需预期可能在某个瞬间发生逆转性变化。

第十：区块链资产缺少法律层面的保护

全球数字货币交易所被“黑”的事件屡见不鲜，并且在各类场外、场内交易过程中，遭遇到诈骗等也时有发生，法律层面对投资者的保护是非常有限的。尤其是国内投资者，一旦因为交易数字货币遭遇了被盗或被骗的情况，几乎可以说很难有效追回。由于缺少银行等层面的中介担保，数字货币的安全性完全由自己负责，这虽然符合私有财产的自我保管逻辑，但也给数字货币资产的储存和交易带来了更大的不确定性。在没有完整的法律体系来保护个人数字货币资产权益之前，投资区块链相关资产的合法安全性是一个很严重的问题。

三、投资区块链要注意哪些坑？

有人总结出了在区块链投资路上可能会遇到五个大坑，希望能给盲目的市场热流降降温。我们都知道，真正的投资要依靠理性，否则踩进哪个坑里都有可能让你血本无归。

第一个大坑：乱投ICO

牛市后期，各种牛鬼蛇神你方唱罢我登场。大家都心知肚明， （大多数）发起ICO的人看到的是绝妙的融（quan）资(qian)方法。于是，项目进展如何不重要，有没有实际应用价值不重要，营销炒作最重要，只要代币上线交易之后有接盘侠就行了。

【避坑指南】

1、不懂就别投

对于二级市场（交易所），短线和长线都可以做。对于一级市场（ICO），应坚持拿长线。一旦你决定长期持有，你审视一个项目的眼光就会不一样，如果这个项目你都看不懂，也不想持有一年以上，那就不要参与。

2、别急，好戏在后头

现在的区块链投资市场像极了1999年的互联网泡沫，除了亚马逊，谷歌、Facebook、国内的BAT等优秀的互联网企业都是泡沫之后才出现的。

等这一轮ICO泡沫破裂，真正有价值的区块链项目会渐渐浮现，为了抓住未来的区块链独角兽企业或组织，给自己多留一些子弹吧。

第二个大坑：什么币都买

只要哪个币涨，我就买哪个，这是区块链投资市场绝大多数参与者的心态。于是，哪个币开始涨了，一窝蜂赶紧买进，哪个币跌了，赶紧抛了找另外一个在涨的币，这些币到底有什么用，谁在意呢？

【避坑指南】

1、不懂就别买

代币背后是什么项目？这个项目用区块链可以解决什么问题？代币在区块链系统中的作用是什么……你需要考察多方面的因素，才能大概了解一个代币的价值。

如果你在买一个代币之前，都不想深入去了解，那你的投资或投机纯粹是依赖运气，然而有谁能一直当幸运儿呢？

2、只买真正有区块链应用支撑的数字代币

因为区块链市场的特性，有价值的数字代币也会暴涨暴跌。但是，有价值的币种跌了大概率会涨回来，优质项目长线持有，代币的价值也会越来越大。而绝大多数垃圾币，只有一次高潮，之后逐渐归零。

第三个大坑：踏入山寨交易所

对于投资者而言，交易所的风险主要在三个方面：交易所被盗币（或监守自盗）、交易所卷钱跑路、交易所自己控盘。这里不是在指责哪个期货交易所作弊，只是在陈述一个事实：他们目前没办法自证公平，现在的期货交易所机制，存在着那么一个漏洞，即，他们有机会无成本、无痕迹地作弊。

【避坑指南】

中心化的交易所不管做得再好，都是无法自证清白的。对于投资者而言，现阶段只能选择靠谱的一线交易所，去中心化的交易所虽然已有（比特股BTS），但感觉用起来有点复杂，期待未来有更靠谱易用的去中心化交易所。

第四个大坑：听信“砖家”

大多数人是没有自学能力的，总有一大群等着被指点的小绵羊，牛市总是盛产各种砖家，原因就在于此。刚入场的投资者被收智商税无可避免，损失几百块圈费是小事，跟着砖家乱操作，被灌输有毒的理念那才真正误了大事。

【避坑指南】

1、学习专业知识

即使现在的区块链投资市场大多是在“炒空气”，你也要在这个纷乱的市场里锻炼自己鉴别的能力。只有了解底层的专业知识才能让你鉴别真正有价值的信息、观点和项目。

2、用更长时间周期来判断一个人

为什么智商税这么好收？因为很多人的信仰来得快去得也快。如果你一周时间就能把一个人当神，想想自己是不是太好骗了。拉长时间周期来判断一个人，会帮你省下很多智商税。

3、无论何时，自己做决策

别人的信息和建议都只是参考，自己辨别和思考过后才能做出决策。老是等着别人告诉你如何投资，这跟被操控的木偶有什么区别。投资者不学习不思考，只能反复被收割。

第五个大坑：受情绪控制

1、追涨杀跌

投资是低买高卖，而现实中绝大多数人只会追涨杀跌。时刻盯盘，你将时刻被市场操控情绪，一旦情绪被操控，你会更加忍不住盯盘，一盯盘就容易频繁交易，一交易可能就遇到踏空或暴跌。

2、天天抱怨

很多人相信这是个赌场，但却不想愿赌服输。涨就欢呼雀跃，跌就抱怨骂人。面对市场波动，很多人沦为情绪奴隶。

【避坑指南】

1、把投资当做一场修行

不要受情绪控制，说起来容易做起来难，这是一个长期修炼的过程。跟随查理芒格等大师的脚步，不断学习跨学科知识，掌握多元思维模型，提升自己的心智力量。

2、把注意力放在工作或生活上

当你想要盯盘或抱怨的时候，问问自己：盯盘和抱怨左右得了市场吗？会让自己的收益翻倍吗？会让自己的个人能力增强吗？答案是都不能，既然如此，借用《教父》里的阿尔帕西诺的一句话告诫自己：没有用的，我们不做。

结语

区块链本身可以重构经济社会商业模型，使得社会交易和沟通成本更低，可以大幅提升经济效率，也使得数字时代变得更加安全、可靠，如果从推动经济发展的角度讲，甚至可以跟三百年前的工业革命、二十年前的互联网革命相提并论，但这并不代表区块链投资就能够一本万利。这就好比说，石油和电很重要，但石油和电的价格并不会持续上涨；网络很重要，但网络本身并不值钱。投资者需要分清楚“区块链”跟“区块链投资”两者的重大区别。

区块链既不神秘，也不玄妙，现在还处于初级的初级发展阶段，重要的底层技术没有完全突破，仍然有非常多的局限性。不可否认的是，现阶段区块链的问题比优势还要多。因此，对待区块链投资一定不要丧失了审慎和理性。

素材来源 | 腾讯科技、动点科技等

免责声明：本文来自 云天使研究院客户端，不代表超天才网的观点和立场。文章及图片来源网络，版权归作者所有，如有投诉请联系删除。