雅虎财经责任主编SamRo 2021年3月29日在其专栏发表了一篇文章（”What's ahead for the all-time high stock market?”），这里我们分享给大家。

在文章中，他向读者描述了华尔街专业人士是如何看待目前处于历史高点的美股股市未来的走向。先说结论，由于对于经济的乐观预期，华尔街认为美股将保持慢牛状态，仍然具有上涨空间，但是涨幅不大。

巴克莱分析师的观点是，股票看起来比债券好，他认为考虑到盈利前景，应继续增持股票。虽然过去一年中，股票市盈率有所扩大，但大部分上涨都是由于盈利绝对惊人的复苏带来的。巴莱克的研究员指出，估值的大幅上升可能是投资者最大的恐慌，而这产生的原因正是对强劲盈利增长的预期以及分析师的进一步上调。

该分析师同时提到，以标普500指数为例，在COVID-19事件之后，市场普遍认为，至少在2021年底之前，收益不会回到2019年的水平，但事实上，标普的盈利在2020年第四季度最终高于2019年第四季度，尽管针对病毒相关的限制措施持续存在，且整体经济状况仍较糟糕，盈利在一年内呈现了V型反转。这意味着与历史相比，基于前瞻性盈利指标的股市估值确实有所提升。不过考虑到未来几个季度预期的利好消息，股票现在并不算太贵。

尽管如此，巴克莱认为短期美股上升空间优先，年末的标普指数的目标在4000点。

然而，RBC Capital Markets的分析师认为由于疫情在全球发展的程度不同，美国股市看上去非常具有吸引力。

他提到，“由于美国COVID疫情改善的情况更好，我们正改变之前偏向非美股的偏好，转向对于美股与非美股中立的态度，虽然过去几天有一些迹象表明，美国的新增病例可能进入平稳期，引发了对美国下一波疫情的担忧，但在过去几个月里，美国的新增病例是急剧下降，而欧洲却在上升。与此同时，美国的经济增长预测一直在大幅上升，而欧洲的经济增长预测一直在下降。”他认为，标普500指数将在年末攀升至4100点，甚至可能到达4600点，

德意志银行的策略分析师认为，标普将到达4100点，但可能不会是平稳的上升。他提出，尽管预计股市近期将继续上行，但随着第二季度经济增长在高位见顶，股市将回落。

还有一种观点是，认为随着投资组合经理在本季度结束时重新平衡投资组合，未来几天可能会出现下跌。由于今年以来股票价格上涨，债券价格下跌，组合经理可能会卖出一些股票，买入一些债券，以回到他们的目标配置。

摩根大通定量策略师则对因为本季度股价上涨，投资组合经理本周将抛售股票的观点提出了挑战，他认为再平衡的过程并非仅在本月底发生。他认为预计月末的到来不会对股市产生负面影响。甚至他提出了更为相反的观点，认为考虑到一些“大规模月末抛售”的广泛宣传，这对近期市场甚至可能向上的积极影响。

原文链接：

https://finance.yahoo.com/news/whats-next-for-all-time-high-stock-market-morning-brief-100506141.html

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